芝山一郎:今の市場環境において、なぜ日本の半導体株を買い持ちし、同時にドル円を売っているのでしょうか?
流動性の変曲点を迎えている世界市場において、当社は一見矛盾しているように見えるが、論理的に正しい戦略を実行しています。それが、日本の半導体関連株の買いポジションと、ドル/円為替レートの売りポジションを同時に保有することです。この複合戦略の核心は、マクロ経済サイクルと業界動向の相互作用を正確に把握することにあります。
まず、日本の半導体産業は、人工知能(AI)や電気自動車の需要拡大により、かつてない発展の機会に直面しています。半導体材料や製造装置などの分野で、日本の国際競争力は向上し続け、関連企業の受注可否や収益性が大幅に改善しています。一方、ドル/円為替レートは日米金利差を十分に反映していますが、日銀の金融政策の転換や、グローバルファンドによる円資産配分の再評価を過小評価しています。
流動性の変曲点を迎えている世界市場において、当社は一見矛盾しているように見えるが、論理的に正しい戦略を実行しています。それが、日本の半導体関連株の買いポジションと、ドル/円為替レートの売りポジションを同時に保有することです。この複合戦略の核心は、マクロ経済サイクルと業界動向の相互作用を正確に把握することにあります。
まず、日本の半導体産業は、人工知能(AI)や電気自動車の需要拡大により、かつてない発展の機会に直面しています。半導体材料や製造装置などの分野で、日本の国際競争力は向上し続け、関連企業の受注可否や収益性が大幅に改善しています。一方、ドル/円為替レートは日米金利差を十分に反映していますが、日銀の金融政策の転換や、グローバルファンドによる円資産配分の再評価を過小評価しています。